美东时间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪(jì)要(yào)显示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进(jìn)一步(bù)加息的问(wèn)题(tí)上(shàng)存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示(shì)他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济(jì)发(fā)展与他们目前(qián)的预期一致(zhì)，那么在这次会(huì)议之后可能没(méi)有必(bì)要进一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可能有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美(měi)联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价(jià)压(yā)力(lì)可能比预期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是(shì)如果银(yín)行压力(lì)对(duì)经济活动(dòng)的影响被(bèi)证明是(shì)温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少企业投资(zī)和(hé)招聘(pìn)，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持正在(zài)进行的产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是合理的。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能(néng)更倾向(xiàng)于不加息，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续(xù)第十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累(lèi)计(jì)500个基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的(de)政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压(yā)力，官员们透露未来的(de)决策将转向更加依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻(má)烦在于，变数太多了(le)，无数变(biàn)量将(jiāng)决(jué)定加息周期是否会(huì)继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政策的程(chéng)度(dù)表示(shì)不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息(xī)的选择是有必(bì)要(yào)的，接下来该(gāi)央行大(dà)概率不(bù)会给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传(chuán)达降息(xī)的可能性(xìng)，或者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月会议上决定继(jì)续调高利(lì)率(lǜ)或是维持利率不变(biàn)都是有可(kě)能(néng)的(de)。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率不变(biàn)，美联储仍有可能(néng)需要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加息。直到(dào)有明确证据表明(míng)通(tōng)胀正在(zài)降温之(zhī)前，美(měi)联储(chǔ)都(dōu)不(bù)应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月(yuè)的(de)加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩(suō)周期的(de)最后一次，美(měi)联储极有可(kě)能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预(yù)期是基于这样(yàng)一(yī)种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将降至(zhì)接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进一步加息(xī)问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及(jí)官员们采取的(de)是依(yī)赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们(men)对此(cǐ)专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他(tā)们的工(gōng)具，以确保金融(róng)体系有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会(huì)议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压(yā)力导致的信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过(guò)，如(rú)果(guǒ)信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月基本(běn)停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性(xìng)银行(xíng)的(de)股价在此期间进一步下跌(diē)，但对绝(jué)大多数银行来(lái)说，这些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利(lì)能力下降的(de)预(yù)期，而不是对偿付能力的头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀担忧。市场参与者(zhě)仍对银行(xíng)业压力(lì)再次加剧的可能(néng)性保持警(jǐng)惕。

　　头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机(jī)带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度(dù)关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债务(wù)上限(xiàn)，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强调了有关(guān)当(dāng)局继(jì)续(xù)解(jiě)决与市场韧性相关问题(tí)的(de)重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联(lián)储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举行债(zhài)务(wù)上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判没有(yǒu)取得任(rèn)何(hé)进展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦重(zhòng)申她的部(bù)门最早可能在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支(zhī)付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未(wèi)来几周内耗尽资(zī)金的不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会议(yì)纪要(yào)只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联储(chǔ)会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派立场，因(yīn)此(cǐ)该行现在可能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上美国(guó)违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示，共和(hé)党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方(fāng)正(zhèng)在为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能在未(wèi)来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的(de)账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市(shì)场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据(jù)中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克(kè)中国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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